Les collectes des principales catégories de fonds et Sicav sont tributaires de leurs performances. A la fin du troisième trimestre 2010 l'encours de la gestion collective ressortait à 838,6 milliards d'euros en légère progression de 1% sur le trimestre.
A fin septembre 2010, les encours de tous les fonds et Sicav s'élevaient à 838,6 milliards d'euros contre 936 milliards d'euros en 2006. Cette perte de près de 100 milliards d'euros s'explique, d'une part, par les marchés baissiers et, d'autre part, par les ventes de fonds et de Sicav. Ainsi, en septembre 2010, la décollecte a emporté près de 16,3 milliards d'euros, quasi intégralement retirés des fonds de Trésorerie explique Euro Performance dans sa dernière étude trimestrielle.
Une collecte en légère progression sur le 3ème trimestre
Sur le troisième trimestre 2010, la reprise des marchés d'actions a fortement contribué aux gains de collecte réalisés par l'ensemble des fonds. L'effet marché qui en résulte atteint +15,9 milliards d'euros sur le trimestre et efface les pertes subies au second trimestre. La gestion collective française enregistre donc une légère progression de ses encours de +1% sur le trimestre. A 838,6 milliards d'euros, son recul sur un an n'est plus que de -4%.
Voici les résultats par grandes catégories ainsi que les performances correspondantes.
Les fonds de trésorerie délivrent une performance légèrement positive
La décollecte des OPCVM de Trésorerie Dynamique s'est élevée à -461 millions d'euros au cours du 3ème trimestre, contre -2,8 milliards d'euros le trimestre précédent. La pression vendeuse du second trimestre s'est fortement affaiblie. Le niveau d'encours reste quasi inchangé en 3 mois, à 19,5 milliards d'euros (-2,7%), et demeure en progression sur un an (+7,8%).
Parallèlement, les résultats des fonds sont repartis en hausse, comme en témoignent les performances trimestrielles supérieures de 0,23 à 0,41% à l'EONIA (en septembre le taux moyen de l'EONIA était de 0,45 %).
| Perf.sur une semaine | Perf.sur 4 semaines | Perf.13 semaines | Perf.depuis 1 er janvier 2010 |
| + 0 ,01 % | + 0,02% | + 0,20 % | +0,60 % |
| Source : Euro Performance | |||
Les fonds obligataires résistent bien
Lors des mois de mai et juin, en plein coeur de la crise grecque, les OPCVM Obligations avaient connu leur première décollecte depuis plus d'un an. Les performances réalisées, surtout en août, ont permis d'engranger +1,6 milliard d'euros, ayant eu pour effet de porter l'encours de ces fonds à près de 78,6 milliards d'euros, soit le point le plus haut de la décennie. Sur le trimestre, l'encours progresse de +2,5%, et sur un an, de +13%.
| Perf.sur une semaine | Perf.sur 4 semaines | Perf.13 semaines | Perf.depuis 1 er janvier 2010 |
| -0,2 % | -0,4% | + 1,3% | + 6,7% |
| Source : Euro Performance | |||
Seuls les fonds actions internationales collectent
Les investisseurs ont continué de se retirer des OPCVM Actions, même si leurs retraits, pour un montant net de -718 millions d'euros, ont eu nettement moins d'ampleur. Les flux sortant ont été enregistrés, à nouveau, sur les fonds Actions France, Euro et Europe (-2 milliards d'euros), tandis que la collecte des fonds Actions Internationales est restée soutenue en rassemblant + 940 millions d'euros. Dès lors, l'encours a progressé de +5% et atteint désormais 192,5 milliards d'euros. Sur un an, sa progression est de +7,8%.
| Perf.sur une semaine | Perf.sur 4 semaines | Perf.13 semaines | Perf.depuis 1er janvier 2010 |
| + 1,10% | + 0,90% | + 6,50% | + 8,70% |
| Source : Euro Performance | |||
Les fonds diversifiés séduisent toujours
En hausse, l'encours des OPCVM Diversifiés Euro et Internationaux a franchi la barre des 100 milliards d'euros en fin de trimestre (+2,9%). Cette appréciation a été aussi bien soutenue par les performances que par la demande, même si celle-ci montre des signes d'essoufflement. Plus particulièrement, les fonds d'allocation mixte (actions/ taux) ont glané +1,4 milliard d'euros (contre +3,8 milliards collectés le trimestre précédent), tandis que les autres stratégies de fonds (flexible, dominante actions et dominante taux) ont remboursé -500 millions d'euros.
| Perf.sur une semaine | Perf.sur 4 semaines | Perf.13 semaines | Perf.depuis 1 er janvier 2010 |
| + 0,60% | + 0,90% | + 3,40% | + 4,10% |
| Source : Euro Performance | |||
Les fonds garantis ou à formule varient au gré des offres
En rassemblant 56,8 milliards d'euros, les fonds assortis d'une garantie totale du capital ont perdu -2,8% de leur encours. Néanmoins, la demande, de l'ordre de +1,2 milliard d'euros, est restée solide pour les fonds encore ouverts à la souscription. La catégorie des OPCVM à formule a vu son encours progresser à 8 milliards d'euros, sous l'effet conjoint des performances et d'une demande toujours soutenue de +298 millions d'euros.
| Perf.sur une semaine | Perf.sur 4 semaines | Perf.13 semaines | Perf.depuis 1er janvier 2010 |
| + 0,20% | + 0,60% | + 1,20% | + 1,4% |
| Source : Euro Performance | |||
Les fonds alternatifs subissent des rachats
Pour le 3ème trimestre d'affilée, la gestion alternative a répondu aux rachats des investisseurs. Ce sont -211 millions d'euros qui ont été enregistrés en tant que flux sortants, portant à -726 millions d'euros la décollecte sur 12 mois de ces fonds. En rassemblant 7,8 milliards d'euros à fin août, l'encours de la gestion alternative s'est réduit de -2,5% en trois mois. Le rendement trimestriel de l'indice EuroPerformance de cette classe d'actifs s'est inscrit à 0,50% en dessous de l'EONIA (d'une valeur moyenne de 0,45% en septembre 2010), dans un contexte de dispersion accrue des performances.
| Perf.sur une semaine | Perf.sur 4 semaines | Perf.13 semaines | Perf.depuis 1er janvier 2010 |
| + 0,20% | + 0,40% | + 1,10% | + 1,10% |
| Source : Euro Performance | |||
Bernard LE COURT