Le métal jaune est à une encablure de son record historique de juin, à 1.260 dollars l'once. Il profite de son statut de valeur refuge dans des marchés toujours en proie au doute. Il devrait enregistrer en 2010 sa dixième année d'affilée de hausse.
Les investisseurs ne sont pas réconciliés avec le risque. L'or, qui a cédé 8% entre mi-juin et fin juillet, a repris son ascension fulgurante. En progression de 90 dollars depuis lors, il n'était plus hier soir qu'à 2 dollars de son record historique de 1.260 dollars l'once, enregistré le 18 juin dernier, et semble bien parti pour sa sixième semaine de suite de hausse. Entre les inquiétudes sur l'état de santé des banques allemandes et les déboires d'Anglo Irish Bank qui alimentent la volatilité du marché actions, la « relique barbare », que raillait tant l'économiste américain John Maynard Keynes, ne cesse de trouver de nouveaux adeptes. Elle devrait enregistrer en 2010 sa dixième année d'affilée de hausse.
Depuis la faillite de Lehman Brothers en 2008 et les craintes d'explosion du système financier mondial, les investisseurs voient dans l'or le meilleur moyen pour parer à toute éventualité en cas de risque extrême. Dans tous les cas, que les marchés s'inquiètent d'un éventuel retour de l'inflation aux Etats-Unis ou qu'ils redoutent une récession en W suite à la crise des dettes souveraines européennes, l'or s'apprécie parce qu'il conserve sa valeur. Sa détention ne rapporte rien mais les 360% de valorisation sur la décennie ont de quoi faire oublier les dividendes réinvestis et autres intérêts composés, surtout quand, dans le même délai, le CAC 40 a fondu de moitié.
Aujourd'hui, alors que les investisseurs doutent, le prix du métal doré a de bonnes chances de se maintenir à ces niveaux élevés. L'absence de véritable vendeur structurel - alors que les banques centrales des pays développés ont cessé de monnayer leurs réserves, le Fonds monétaire international étale ses ventes sur une longue période pour éviter tout soubresaut -constitue un soutien fort à ce mouvement haussier. Le métal jaune étant très facile d'accès et de gestion via les trackers, les analystes spécialisés multiplient les prévisions de nouveaux records. D'autant que le début de la période de festivités en Inde, qui génère traditionnellement une recrudescence de la consommation mondiale, devrait aussi servir de catalyseur ponctuel.
Vague de concentration
Cette envolée du prix de l'or, les groupes miniers aurifères l'ont largement anticipé. Dans le secteur, les opérations de rachat se sont multipliées depuis le début de l'année. Pour augmenter ses réserves et mettre la main sur les pépites argentines de l'australien Andean Resources, GoldCorp n'a pas hésité, la semaine passée, à surenchérir sur l'offre de son compatriote Eldorado. Avant lui, en mai, la première société aurifère australienne, Newcrest Mining, avait accepté de payer 8,8 milliards de dollars (6,7 milliards d'euros), soit 7% de plus que son prix initial, pour remporter l'approbation des actionnaires de Lihir Gold.
Laurence BOISSEAU