Les Fonds communs de placement (FCP) garantis, aussi appelés « fonds à formule », appartiennent à la famille des Organismes de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM). Contrairement aux FCP classiques, les FCP garantis assurent à leur souscripteur une garantie partielle ou totale du capital investi.
[Cet article a été mis à jour le 24/11/2011]
Définition des Fonds communs de placement (FCP) garantis
Le FCP garanti est un FCP qui assure au souscripteur de récupérer partiellement ou totalement son capital. Il permet également à l’investisseur de bénéficier de la performance d’un indice de référence (un indice actions le plus souvent), performance calculée à partir d’une formule mathématique.
Ainsi, le FCP garanti est aussi appelé « fonds à formule ». Le FCP garanti appartient, comme les FCP et les Société d’investissement à capital variable (Sicav), à la famille des OPCVM.
Classification des Fonds communs de placement (FCP) garantis
On distingue 2 types de FCP garantis :
Le FCP garanti standard, dont l’objectif principal est d’offrir à l’investisseur la certitude de récupérer tout ou partie de son capital, tout en profitant des performances d’un indice de référence.
Exemple :
Un FCP garantit, à l’échéance de 5 ans, 100% du capital investi au départ et 70% de la progression du Cac 40 sur la période.
Le FCP dit à « effet cliquet » permet, à échéances déterminées (les dates du cliquet), de bénéficier de tout ou partie de la performance d’un indice ou de la performance réalisée par le FCP à cette même date. Chaque date « cliquet » fige une nouvelle valorisation qui servira de base de calcul pour le « cliquet » suivant.
Exemple :
Un FCP garantit, à l’échéance de 4 ans, 100% du capital investi au départ et 100% de la plus élevée des valeurs liquidatives calculées à chaque fin d’année (la date cliquet). Dans le cas d’une part émise à 100 euros, on constate l’évolution suivante :
A l’échéance des 4 années, l’investisseur sera remboursé sur la base du « 2ème cliquet », correspondant à la période de meilleure performance, soit 120 euros.
Fonctionnement d’un Fonds commun de placement (FCP) garanti
Le mode de fonctionnement d’un placement en FCP garanti est similaire à celui des FCP et des OPCVM.
Intérêt de l’investissement en Fonds commun de placement (FCP) garanti
A la différence d’un FCP classique, un FCP garanti permet à l’investisseur de sécuriser tout ou partie de son capital et/ou de bénéficier d’une partie de la performance (positive) réalisée par le fonds.
De fait, cette formule d’investissement présente un intérêt pour un placement à moyen terme.
Limites de l’investissement en Fonds commun de placement (FCP) garanti
L’investissement dans un FCP garanti présente quelques inconvénients pour l’investisseur :
la garantie du capital et des performances imposent généralement d’immobiliser l’épargne sur plusieurs années ;
lorsque les marchés boursiers réalisent de bonnes performances, l’investisseur risque de ne pas en bénéficier en totalité car pour garantir le capital, le gestionnaire investit le FCP au fur et à mesure sur le marché monétaire ou le marché obligataire. Une part notable de l’épargne est donc investie sur des marchés peu spéculatifs, sûrs mais peu performants ;
lorsque l’investisseur souhaite racheter ses parts avant l’échéance prévue, la garantie ne s’applique pas et des frais supplémentaires lui sont réclamés ;
la période de souscription de ces fonds est limitée et les droits d’entrée sont majorés en dehors de cette période.
Comment investir dans un Fonds commun de placement (FCP) garanti ?
Au sein d’un compte-titres ordinaire ou d’un Plan d’épargne en actions (PEA), la souscription à un FCP garanti se réalise grâce à l’intermédiaire financier habituel.
Au sein d’un contrat d’assurance-vie en unités de compte, c’est directement auprès de la compagnie d’assurances ou de l’organisme proposant l’assurance-vie que la souscription doit être réalisée.
Fiscalité des Fonds communs de placement (FCP) garantis
La fiscalité des FCP garantis est similaire à celle des OPCVM.
(voir l’article consacré aux OPCVM)
Les plus-values de cession sont soumises à l’Impôt sur le revenu (IR) et aux prélèvements sociaux. En principe, aucun revenu n’est distribué compte tenu du mode de valorisation (par capitalisation) de cette catégorie de FCP.
Détenir des parts de FCP garantis au sein d’un PEA (voir l’article consacré au PEA) ou au sein d’un placement d’assurance-vie en unités de compte (voir l’article consacré à la fiscalité de l’assurance-vie) permet de bénéficier des avantages fiscaux liés à ces enveloppes.