Les trackers sont des valeurs mobilières représentatives d’un Organisme de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM) indiciel.
Appelés également Exchange Traded Funds (ETF), ils répliquent à tout instant la performance d’un indice car ils sont cotés en Bourse en continu. Ils permettent de diversifier simplement un portefeuille classique ou un Plan d’épargne en actions (PEA).
[Cet article a été mis à jour le 11 janvier 2012]
Caractéristiques des trackers ou ETF
Les trackers sont des valeurs mobilières représentatives de parts d’OPCVM. Ces fonds ont la particularité de refléter un indice boursier ou un panier de valeurs et d’être cotés en continu comme des actions classiques. Nés aux Etats-Unis au début des années 1990 pour répondre aux besoins de diversification des investisseurs, ils sont également appelés Exchange Traded Funds (ETF).
Concrètement, les actifs du fonds sont investis de manière à répliquer un indice boursier domestique ou étranger (Cac 40, Eurostoxx 50, Dax, etc.) ou un panier de valeurs reflétant, par exemple, un secteur (banque, télécoms, énergie, etc.).
La valeur liquidative issue de la valorisation du fonds sera alors égale à une fraction (généralement un dixième, un centième ou un millième) du prix de l’indice de référence. De fait, à chaque variation de l’indice, la valeur de la part sera recalculée et son prix variera sur le marché.
Exemple :
Le Cac 40 cote 3.500 points. Un tracker coté sur cet indice s’affichera au prix de 35 euros (3.500 ÷ 100). Si l’indice gagne 100 points dans la journée, le tracker cotera alors 36 euros (3.600 ÷ 100).
Certains trackers permettent de refléter la baisse d’indice ou de refléter plusieurs fois sa variation (par un effet de levier). Les investisseurs les utilisent respectivement pour couvrir ou doper la performance d’un portefeuille.
Fonctionnement des trackers ou ETF
Bien que le tracker s’apparente à un fonds (voir l’article consacré aux OPCVM), son fonctionnement diffère sur les aspects suivants :
Le mode de cotation
Puisqu’il s’apparente à une action, il est donc possible de réaliser des transactions sur ces valeurs durant les heures d’ouvertures des Bourses. Le tracker est donc un placement totalement liquide pour l’investisseur.
L’éligibilité au Service de règlement différé (SRD)
Un tracker peut être éligible au Service de règlement différé (SRD).
Les frais
Seuls des frais de gestion sont imputés sur la valeur liquidative du tracker. Les transactions donnent lieu à des frais de négociation comme tout ordre de Bourse.
Le prix des trackers
Le prix d’un tracker résulte de la confrontation des ordres d’achat et de vente mais il ne peut pas s’écarter de plus ou moins 1,5% de sa valeur liquidative indicative, calculée en continu (+/- 3% pour les trackers basés sur un indice extra-européen). Au-delà, la cotation est provisoirement suspendue.
(source : Édition Francis Lefebvre)
Intérêts de l’investissement en trackers ou ETF
L’investissement dans un tracker permet :
- d’investir facilement et immédiatement sur un placement diversifié ;
- d’utiliser le SRD pour bénéficier de l’effet de levier ou pour réaliser des ventes à découvert.
Comment investir dans un tracker ou ETF ?
Au sein d’un compte-titres ordinaire ou d’un PEA, les achats de trackers s’effectuent grâce à l’intermédiaire financier habituel.
Fiscalité des trackers ou ETF
La fiscalité des trackers est similaire à celle des OPCVM.
Les plus-values de cession sont soumises à l’Impôt sur le revenu (IR) et aux prélèvements sociaux. Les revenus sont soumis à l’IR ou peuvent bénéficier du Prélèvement forfaitaire libératoire (PFL).
Détenir des trackers au sein d’un PEA permet de bénéficier des avantages fiscaux liés à cette enveloppe.