Le renouveau des fonds investis en valeurs chinoises

Depuis trois ans, l’indice CSI 300 des valeurs chinoises perd plus de 16 %.
En cause : les déboires de l’immobilier. « Le boom de la construction, qui a longtemps alimenté la croissance chinoise, s’est arrêté, rappelle dans une synthèse un expert de la plateforme de conseil financier Neofa. Les prix de l’immobilier se sont effondrés, entamant l’épargne et la confiance des ménages chinois. »

Si l’éclatement de la bulle immobilière, fin 2022, laisse encore des traces, les autorités locales veulent toujours passer d’une économie exportatrice à une économie tirée par la consommation intérieure (près de 1,5 milliard d’habitants !).
Fin 2024, elles ont annoncé un plan de relance d’envergure du type « Quoi qu’il en coûte » à la pékinoise. 

La Chine – qui est entrée le 29 janvier dans l’année du Serpent de bois, symbole de patience et de croissance – reste une grande puissance, avec une progression anticipée du PIB de 5 % en 2025. Certains stratégistes font observer que le marché est « survendu », alors que nombre de grandes valeurs américains sont « surachetées ». Une illustration : « Le 27 janvier, souligne dans un éditorial le rédacteur en chef d’Investir, près de 600 milliards de dollars sont partis en fumée ! » La raison : une innovation disruptive de la startup chinoise DeepSeek… 

Une brique de diversification 

Une enquête de Natixis Investment Managers sur les choix des institutions financières montre une possibilité de retour à meilleure fortune : « En réponse à la position plus agressive de la Maison-Blanche, certains établissements anticipent des mesures de stimulation de la demande intérieure. Cela pourrait soutenir les actions chinoises. »

Chez Fidelity International, Christophe Fernandes, directeur commercial, a reconnu dans un échange avec la presse : « Nous mettons en avant la Chine depuis un petit moment. Cela n’a pas vraiment bien fonctionné, mais nous sommes convaincus que cela va finir par être payant. » 

Dans une présentation, Hyomi Jie, la gérante du fonds Fidelity China Consumer (code Isin : LU0594300096), livre son opinion : « La montée en gamme de la consommation et la technologie sont deux thèmes qui favorisent l’émergence de la nouvelle Chine et génèrent des opportunités. »

Le fonds, qui perd 10 % sur un an, regagne 15 % en six mois ! Pictet - China Equities (code Isin : LU0255978347) ne manque pas non plus d’atouts. Le portefeuille comprend des titres comme Tencent, Alibaba, Meituan, China Construction Bank et Ping An Insurance. Spécialiste des marchés émergents, Gemway Assets présente GemChina (code Isin : FR0013433067).
Le fonds se répartit entre des actions cotées à Shanghai et à Shenzhen (34 % de l’actif), à Hong-Kong (55 %), ainsi qu’à New York et à Taïwan (11 %). 

« La Chine, indique dans une note de conjoncture Victoria Moi, responsable des actions chinoises chez Janus Henderson Investors, pourrait surperformer les autres marchés, développés et émergents, au cours des prochains trimestres. » Acceptons-en l’augure !