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Performances des fonds profilés

Sur l'année 2010, alors que les meilleurs profils ont servi des performances de l'ordre de 12% à 20%, les profils les plus prudents ont donné un rendement à peine supérieur à celui des fonds en euros.

assurance-vie, performances fonds profilés BforBank

En 2010, les performances des fonds profilés et de la gestion sous mandat proposés par les contrats d'assurance-vie sont en diminution de 5 à 10 points par rapport à leurs niveaux de 2009, suivant ainsi les variations baissières de la plupart des marchés financiers.

D'une manière générale, on constate que les profils les plus prudents sont à peu près au même niveau que les rendements 2010 des fonds en euros, tandis que les profils dynamiques présentent une importante variété de performances. Impossible de classer leurs résultats tant est grande la diversité. Ainsi, le profil Federal Sélection Prudent, utilisé dans les contrats multisupports de Suravenir (par exemple, le contrat Prévi-Options), a servi un taux net (frais de gestion déduits) de 3,19 %. Le profil Federal Sélection Equilibre a donné 6,39 %. Quant aux profils les plus investis en actions ils servent, respectivement, 11,30 % pour Federal Sélection Tonique et 13,32 % pour Federal Sélection Dynamique.

Autres exemples : Allianz Prudence, profil investi essentiellement sur les marchés monétaires (à hauteur de 79%) et obligataires à court terme (pour 21%) termine l'année 2010 à + 0,37 %. Allianz Multi Sérénité, privilégiant les obligations d'entreprises et les actions internationales (ces dernières à hauteur de 21%), progresse de près de 5 %. Seuls les profils comportant plus de 50 % d'actions réussissent à dépasser la barre des 8 %. Ainsi, Allianz Multi Equilibre investi à hauteur de 52 % en actions internationales atteint les 7,9 %, Allianz Multi Dynamisme et Allianz Multi Opportunité, le premier investi à hauteur de 77% en actions internationales, le second investi à 86 % en actions internationales gagnent tous les deux 11,60 % sur l'année 2010. Pro BTP annonce une performance annuelle de 4,54 % pour son profil SAS Fonds Equilibré, un fonds diversifié à dominante obligataire, une performance annuelle de 6,33 % pour son profil SAS Fonds dynamique, un fonds équilibré à dominante actions.

Chez Legal and General, les profils de gestion du contrat Concordances tournent autour de 0 %. Le profil prudence (10 % en fonds actions et 90 % de fonds euros) a servi un rendement 2010 de 2,71 %, le profil Equilibre (40 % en fonds actions et 60 % de fonds euros) un rendement de 0,41 % et le profil Dynamisme (90 % de fonds actions et 10 % de fonds euros) est négatif. Il perd 3,45 % sur l'année.

Un éclatement des performances 2010

Cette diversité des performances est due aux choix des secteurs et surtout des zones géographiques. En effet, les profils et mandats ayant parié sur le marché français ou la bourse européenne ont donné des performances catastrophiques alors que les profils et mandats investis dans des fonds américains, émergents ou internationaux ont bénéficié de ces marchés porteurs. La performance des profils dépend du curseur. Le gérant du fonds le pousse-t -il plus vers les taux et les obligations ou vers les actions ? Choisit-il les actions françaises, européennes, américaines ou internationales ? "Le contexte boursier de l'année 2010, bien plus favorable aux actifs internationaux qu'européens, a naturellement creusé les écarts de rendements dans la plupart des stratégies diversifiées", constate EuroPerformance.

Les profils sont généralement des fonds de fonds qui utilisent 10 à 15 Sicav et fonds communs de placement et arbitrent selon les besoins une à quatre fois par an une partie ou la totalité de leurs positions. Chez Nortia, les performances des profils s'étagent de 7,76 % (Profil Défense Alternatif) à 16,52 % (Profil international Flexible). En voici le détail :

Noms du fonds profilé Objectif de gestion Performance 2010 Volatilité
Défense Alternative surperformer le fonds en euros avec un risque maîtrisé 7,76 % 7,90 %
International Flexible 60 20 à 60% de fonds actions 12,69 % 13,98 %
International Flexible 100 40 à 100% de fonds actions 16,52 % 19,61 %
Europe 70 70% de l'indice EuroStoxx 50 8,62 % 14,98 %
Europe 100 surperformer l'indice EuroStoxx 50  10,98 % 21,72 %

Pour sa part, le site Altaprofits a confié la gestions pilotée de ses contrats d'assurance vie à Lazard Frères Gestion et à DWS Deutsche Bank. Lazard Frères propose neuf niveaux de risque : le plus prudent (risque 1) a réalisé en 2010 un parcours plus que correct : 7,81 % alors que le risque 6 affichait 14,37 % et le risque 9 se traduisait par une performance de 16,96 %. Quant à la gestion pilotée par DWS Investment Deutsche Bank pour Altaprofits, les résultats en sont les suivants :

Noms du fonds profilés Objectif de gestion Performance 2010
Risque 1 30 à 70 % d'actions 14,64 %
Risque 2 50 à 90 % d'actions 17,16 %
Risque 3 70 à 100 % d'actions 19,67 %

Resituer ces performances dans le contexte global des rendements

Les performances des fonds profilés et des mandats de gestion des contrats d'assurance vie doivent être comparées à celles des fonds en euros et des supports en unités de compte des contrats. Bien entendu, le risque des profils et des mandats de gestion - aussi prudents soient-ils - est plus élevé que celui d'un fonds en euros, mais le rendement est aussi plus important. La plupart des profils gérés et des mandats de gestion sont des fonds de fonds dans lesquels la part des fonds actions et la part des fonds obligations est très variable.

A titre de comparaison, rappelons que la Fédération Française des Assureurs (FFSA) estime que le rendement moyen des supports euros en 2010 pourrait se situer entre 3,2 % et 3,4 %. Concernant les supports en unités de compte (UC), la FFSA indique qu'ils sont " plus sensibles aux évolutions des indices boursiers, leur rendement est négatif sur l'année 2010. Leur performance est de -1,1 %, mais elle reste meilleure que celle de l'indice CAC 40 (-3,3 %)". La performance 2010 des profils et des mandats gérés s'étend, quant à elle, sur une fourchette beaucoup plus large, au minimum proche de 0 % (parfois négative) et au maximum atteignant 15 à 20 % pour les meilleurs. Bernard LE COURT