Rachat d’actions par l’entreprise : bonne nouvelle pour l'investisseur ? 

Si vous ne deviez retenir que 3 infos : 

• Les rachats d’actions permettent souvent d’améliorer le bénéfice par action. 

• Ils sont donc généralement bien accueillis par les actionnaires. 

• Ils convient cependant d’être prudent lorsque ces rachats masquent une absence de stratégie ou se font au détriment de l’investissement. 

D’après une étude portant sur 25 ans de rachats d’actions par les entreprises du SBF 120, le entreprises de l’indice SBF 120 ont procédé à 335 milliards d’euros de rachats de leurs propres actions au cours de la période 1999-2024. 

Comment se sont développés les rachats d’actions ? 

Pourtant, les rachats d’actions sont une pratique relativement récente en France. D’après la même étude, il faut attendre ainsi 2024 pour que le seuil de 30 milliards d'euros annuels soit franchi pour la première fois. 

Comment se déroule un rachat d’actions ? 

Un rachat d’actions est l’opération par laquelle une entreprise cotée rachète ses propres titres sur les marchés financiers. Sauf exception, ces titres sont ensuite détruits. Ce qui a pour effet mécanique de réduire la quantité d’actions en circulation.  

Pour procéder à un rachat d’actions, l’entreprise doit d’abord obtenir l’aval de ses actionnaires réunis en assemblée générale. Un programme de rachat est établi en définissant à la fois un plafond de capital et un prix maximal. L’entreprise procède ensuite à des achats progressifs sur les marchés, en passant par l'intermédiaire d'un prestataire de services d'investissement, de manière à ne pas déstabiliser le cours de bourse. Des achats massifs et concentrés dans le temps pourraient en effet entraîner des variations trop importants. 

Quel est l’intérêt pour l’actionnaire ? 

La destruction de titres permet d’améliorer le bénéfice par action (BPA). Un programme de rachat d’actions permet donc de renforcer la politique de retour à l’actionnaire. Cela peut également être le signe d’une trésorerie abondante et de cash-flows élevés, montrant la bonne santé financière de la société. 

Autrement dit, il s’agit souvent d’une très bonne nouvelle pour l’investisseur et les annonces de rachats d’actions sont généralement salués par les marchés. 

Dans quels cas un rachat d’actions peut-il être interprété négativement ? 

Cependant, il peut arriver que le rachat d’actions traduise un manque de perspectives pour l’entreprise. L’argent investi dans les rachats d’actions n’est pas investi dans de nouveaux projets d’investissement : l’absence de perspectives de croissance peut alors peser sur la valorisation financière à moyen terme. 

Les rachats d’actions peuvent aussi ponctuellement servir à soutenir artificiellement le cours de bourse, ce n’est pas nécessairement bon signe. 

Les programmes de rachats d’actions doivent donc se mettre en place de façon équilibrée, de manière à ne pas peser sur l’investissement et la croissance de l’entreprise.