Comment interpréter le PER ou Price Earning Ratio ?

Si vous ne deviez retenir que 3 infos : 
- Le PER mesure le ratio cours sur bénéfices. 
- Un portefeuille équilibré doit mixer valeurs à PER bas et élevé. 
- Il est important de compléter l’analyse avec d’autres indicateurs. 

Le Price Earning Ratio (ou ratio cours-bénéfices, en français) est un indicateur incontournable pour vous aider à appréhender le niveau de valorisation d’une action. 

C’est quoi, le Price Earning Ratio ? 

Le PER s’obtient en divisant le cours d’une action par une autre donnée, le bénéfice net par action (BPA). Autrement dit, cet indicateur permet d’évaluer le niveau de valorisation d’une action en fonction de ses perspectives de bénéfices. 

Bon à savoir 
Pour aller plus loin, découvrez quels sont les critères de valorisation des actions et quelles sont les différentes données à prendre en compte. 

En quoi le PER permet-il de comparer différentes actions entre elles ? 

Certains secteurs d’activité se caractérisent par un PER bas (autour de 10 à 15). Il s’agit notamment des services aux collectivités ou de l’énergie. Les entreprises de ces secteurs se caractérisent par une certaine visibilité sur les revenus et une croissance modérée, ce qui donne lieu à des dividendes réguliers. 

À l’inverse, les entreprises technologiques se caractérisent par des PER élevés car elles connaissent une forte croissance. Grâce à leur pouvoir d’innovation, ces entreprises peuvent se trouver en position de dominer un marché existant, voire de créer de nouveaux segments de marché. Les investisseurs anticipent donc une forte progression des revenus, ce qui peut donner lieu à des PER élevés de l’ordre de 100, voire davantage. 

Quelle est l’utilité du PER pour un investisseur ? 

L’utilisation du PER comme boussole permet ainsi de répartir le risque et d’équilibrer un portefeuille entre des valeurs de rendement, offrant un retour sur investissement certes plus modeste mais régulier, et des valeurs de croissance qu’il sera important de détenir à l’avenir. 

Les titres qui présentent un PER élevé sont souvent les plus demandés. Luxe, intelligence artificielle : au cours des dernières années, plusieurs secteurs ont obéi à cette logique. Un PER élevé peut aussi suggérer qu’un secteur est en surchauffe. Dans le cadre d’une stratégie de bon père de famille, il peut alors être prudent de prendre quelques bénéfices. 

PER et investissement boursier : les limites de cet indicateur 

En tant qu’investisseur, il est essentiel de ne pas se limiter au PER pour évaluer une action. Cet indicateur peut, en effet, être influencé par de nombreux facteurs extérieurs tels que la politique monétaire, le cycle économique ou l’environnement de marché de façon générale. 

Dans le cadre d’un investissement boursier, il est donc important de prendre en compte d’autres éléments comme les marges bénéficiaires ou l’analyse des fondamentaux de l’entreprise (bilans, comptes de résultats, flux de trésorerie…).