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Quel est l’impact du versement du dividende sur le cours de bourse ?

2024-03-11

Le versement du dividende d’une entreprise cotée a des impacts à court terme sur le cours de bourse, mais aussi à plus long terme. Précisions.

Après le temps de l’Assemblée générale vient généralement celui du versement du dividende si l’entreprise cotée est bénéficiaire. Les actionnaires perçoivent de cette manière une rémunération pour le capital qu’ils ont mis à la disposition de la société afin de financer son développement. Mais quel est l’impact sur le cours de l’action concernée ? 

Pour en savoir plus, découvrez quand sont versés les dividendes grâce à notre article complet sur le sujet !

Un impact à court terme… 

À court terme, le versement d’un dividende provoque une baisse du cours de l’action. Le montant de cette diminution correspond à peu près au montant du dividende. Ce mécanisme s’explique assez simplement : lorsqu’elle verse un dividende, l’entreprise voit sa valeur diminuer. Le cours de bourse s’ajuste donc presque automatiquement. 

Pourquoi « presque » ? Parce qu’une multitude de facteurs interviennent dans la détermination d’un cours de bourse. Le détachement du coupon ne constitue qu’un seul d’entre eux, avec la conjoncture économique, la communication d’informations propres à l’entreprise, l’évolution de la valeur d’autres entreprises du même secteur… Il se peut donc que l’ajustement du cours de bourse ne corresponde pas parfaitement au montant du dividende versée, à la hausse comme à la baisse. 

…mais aussi à plus long terme 

Parallèlement, il convient également d’évoquer les effets à plus long terme du versement du dividende. Le montant de ce dernier constitue en effet une information en soi : il renseigne sur la santé financière d’une entreprise, ses perspectives de croissance, etc. 

Un dividende élevé peut attirer les investisseurs boursiers à la recherche de rendement. Le versement d’un dividende élevé et/ou en hausse peut donc soutenir la demande pour le titre donné et faire progresser le cours de bourse.

Toutefois, un dividende élevé peut aussi signifier que l’entreprise n’a pas suffisamment de projets d’investissement d’avenir dans lesquels investir sa trésorerie, ou qu’elle cherche à masquer l’absence de perspectives porteuses. Si, a priori, un dividende élevé constitue une bonne nouvelle pour les investisseurs, l’interprétation d’une telle annonce peut être ambivalente et difficile à anticiper… 

Faut-il vendre avant ou après le détachement du coupon ? 

Dans ces conditions, il peut être pertinent de se demander s’il faut se séparer d’un titre avant ou après le versement du dividende. Et, là encore, il n’existe pas de réponse unique. Tout dépend des objectifs de chacun et de sa propre analyse de la situation :

  • Si vous estimez que votre objectif de cours est atteint et qu’il n’est pas opportun de conserver le titre en portefeuille, vous pouvez éventuellement le vendre avant le versement du dividende afin de ne pas pâtir du recul de l’action. 

  • Si, au contraire, vous pensez que l’action a encore du potentiel ou souhaitez la conserver en fond de portefeuille, vous avez tout intérêt à encaisser le dividende. 

Enfin, rappelons qu’il est nécessaire d’être propriétaire d’un titre un jour avant le versement du dividende pour toucher le coupon. 

La Rédaction

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