Qu’est-ce que le prêt de titres en bourse ? 

Le prêt de titres consiste à transférer provisoirement des titres – qui peuvent être des actions ou des obligations – vers un tiers. Ce tiers est appelé l'emprunteur.  

Prêt de titres en bourse : définition 

En échange, l’emprunteur : 

• Transfère au prêteur un collatéral qui peut être des actions, des obligations ou des espèces. Le collatéral sert de garantie, dans la mesure où l’emprunteur ne serait pas en capacité de rembourser l’action ou l’obligation prêtée. 

• Paye des frais d’emprunt.  

Les titres sont prêtés sur des durées très courtes (de quelques jours à quelques mois). 

Quel est l’intérêt du prêt de titres ? 

Le prêt de titres peut être pratiqué par les professionnels (des fonds) ou bien par des particuliers.  

Le prêteur a l’opportunité de bénéficier d’un revenu complémentaire. Il prête ses titres en fonction de l’offre et de la demande sur le marché, à condition que son courtier ou sa banque propose ce service. Il conserve par ailleurs la possibilité d’acheter ou de vendre à tout moment. Il continue également de percevoir les dividendes et de voter lors des assemblées générales. 

L’emprunteur est généralement une institution financière qui a un besoin temporaire de titres, auquel cas il est souvent plus intéressant d’emprunter que d’acheter les titres en question. L’emprunt de titres peut être utilisé dans le cadre de certaines stratégies de placement de court terme comme la vente à découvert. Enfin, l’emprunt de titres peut être utilisé pour des raisons fiscales : l’emprunteur a le placement en actions qu’il recherche mais c’est le prêteur qui perçoit les dividendes et, partant, assume la fiscalité qui va avec. 

Comment est fixée la rémunération du prêt de titres ? 

La rémunération de la location est déterminée en fonction de plusieurs critères tels que :

• L’offre et la demande pour les titres concernés 

• La tolérance du prêteur vis-à-vis du collatéral proposé en nantissement (si le prêteur se montre flexible quant à la quantité et la qualité des titres proposés en garantie, l’emprunteur sera d’autant plus disposé à accepter de payer des frais élevés) 

• Les exigences du prêteur en matière de rappel des titres (si le prêteur s’engage à ne pas rappeler les titres au cours de l’opération, par exemple, l’emprunteur pourrait éventuellement payer plus cher la location des titres).

Le prêt de titres reste destiné aux investisseurs aguerris. Le prêteur s’expose en effet à un risque de défaut de l’emprunteur, qui pourrait ne pas rendre les titres.