Comment expliquer la volatilité du bitcoin ces derniers mois ?

Comme pour l’ensemble des cryptoactifs, les variations du cours du bitcoin sont parfois difficiles à prévoir et à expliquer. Zoom sur deux évènements marquants, parmi une multitude d’autres facteurs.

De nouveaux produits financiers investis en bitcoins 

Un des enjeux de la démocratisation du bitcoin en tant que produit d’investissement est la création de trackers (ou ETF*). Ces fonds indiciels sont en effet très prisés des investisseurs, qui louent leur simplicité mais aussi des frais de gestion souvent très bas. 

Or, la SEC (Securities and Exchange Commission), institution américaine chargée de réguler les marchés financiers, faisait jusqu’à présent obstacle à la création de tels véhicules financiers sur la thématique du bitcoin. Après dix ans d’attente et d’atermoiements, la SEC a finalement validé, le 10 janvier, la création d’ETF investis en bitcoins.  

Pas moins de onze ETF vont ainsi voir le jour à Wall Street : 

• Six seront cotés sur le Chicago Board Options Exchange (CBOE) 

• Deux sur le Nasdaq, le marché des valeurs technologiques américaines 

• Deux sur le New York Stock Exchange (NYSE) 

La création de trackers pourrait maintenant s’étendre à d’autres cryptoactifs tels que l’Ethereum, pour ne citer que lui. 

Bon à savoir 

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Un phénomène technique : le halving 

Le bitcoin repose sur la blockchain (ou « chaîne de blocs »), une technologie dont la fiabilité est assurée par le minage des blocs. L’activité de minage consiste à valider la création d’un bloc par un membre d’un réseau. Chaque bloc correspond à un groupe d’opérations et contient donc des informations sur des transactions. C’est cette organisation horizontale, basée sur l’interdépendance de chaque membre, qui permet d’assurer la confiance dans la blockchain. 

En contrepartie du minage des blocs, chaque membre reçoit une récompense. Or, dans le cas du bitcoin, cette récompense lors du minage de chaque bloc est divisée par deux tous les 210 000 blocs (soit environ tous les quatre ans). Ce phénomène est appelé le halving. 

Le premier halving de l’histoire du bitcoin a eu lieu en 2012, puis en 2016 et en 2020. Le prochain halving en date devrait avoir lieu autour du 24 avril 2024. Il est important de préciser que la quantité de bitcoins créés à chaque bloc diminue au moment de chaque halving. En 2024, cette quantité devrait ainsi passer de 6,25 à 3,125. Cette mesure a une incidence positive sur le cours du bitcoin et devrait, logiquement, contribuer à soutenir son cours ces prochains mois. 

Toutefois, les pronostics autour du bitcoin sont régulièrement déjoués et le cryptoactif est extrêmement volatil. La spéculation sur le bitcoin demeure risquée et présente un risque important de perte en capital. 

*Exchange Traded Funds